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券商最新評級:精選10股把握介入機遇
券商最新評級:精選10股把握介入機遇

  金螳螂(行情,問診):一季度業績預增公告點評

  1季度業績符合預期,未受經濟下滑的影響

  市場對于裝飾板塊最大的擔憂是:在后周期的影響之下,公司訂單、收入、利潤可能會顯現出滯后于經濟、投資增長的周期性。經濟與投資調整、禁建樓堂館所已經持續了一段較長的時間,但也并未在1季度淡季影響公司業績增長。根據我們調研情況,裝飾龍頭企業1季度訂單情況良好。

  裝飾行業不同于其他建筑子行業,龍頭企業能做的事情還很多

  裝飾在建筑行業中具有充分的競爭特點,這使得品牌、資金、人才、管理等資源真正成為核心競爭優勢,也使得整合、并購、延伸更加透明、經濟和可行。龍頭企業在經濟下行趨勢下能通過發揮競爭優勢保證足量訂單、實現經營目標。近年來,伴隨通訊和網絡技術進步,龍頭企業紛紛借力改善管理、提高效率,將自己打造成為渠道和平臺。不論是開放部分采購和物流平臺、還是整合上下游等,裝飾龍頭并不缺少利潤增長點。 l目前裝飾板塊有望迎來估值上升,是“風險收益比”較高的選擇

  季度經濟、投資不佳已經成為共識,未來不論政府托或者不托經濟(一定程度的放松應為大概率事件),裝飾板塊的估值和增長已經顯現出了很好的“風險收益比”;同時,作為周轉型公司,幾個龍頭公司并不像產品型公司那樣存在“量”和“價”的雙重擔憂,估值水平方面應該有所區別。

  投資建議

  預計13-15年EPS為1.34、1.88、2.44元,對應的估值為16、12、9倍左右,裝飾板塊有望迎來估值上升,維持對金螳螂的“買入”評級。

  風險提示

  金螳螂實際控制人仍然未獲得自由。

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